Investing.com — Moody’s Ratings, WMG Acquisition Corp.’un (WMG) kurumsal aile notunu (CFR) Ba2’den Ba1’e yükseltti. Şirketin temerrüt olasılığı notu (PDR) ve kıdemli teminatlı tahvilleri ile banka kredi borçlarının notları da Ba2’den Ba1’e yükseltildi. SGL-1 Spekülatif Likidite notu değişmedi ve WMG’nin görünümü pozitiften stabile revize edildi.
Not artışı, WMG’nin müzik yayın akışındaki olumlu trendlerden ve zamanla operasyonel iyileştirmelerden faydalanacağı beklentisinden kaynaklanıyor. WMG, düşük büyüme alanlarında maliyetleri azaltmayı ve tasarrufların bir kısmını daha yüksek büyüme sektörlerine yeniden yatırmayı başardı. Bu durumun kâr marjı iyileştirmesini desteklemesi ve kaldıracı düşürmesi bekleniyor. Moody’s, WMG’nin kaldıracının 2025’te hafifçe azalmasını ve 2026’da FAVÖK’teki orta ile yüksek tek haneli büyümenin etkisiyle 3x’e doğru daha fazla düşmesini bekliyor.
WMG’nin Ba1 CFR notu, Moody’s düzeltmeleri dahil 2025 ilk çeyrek son 12 aylık 3,6x’lik ılımlı kaldıraç seviyesini ve çeşitlendirilmiş ve dirençli iş modelini yansıtıyor. Dünyanın üçüncü büyük müzik eğlence şirketi olarak WMG’nin kapsamlı kayıtlı müzik ve yayın varlıkları, tekrarlayan gelir akışları sağlayacak ve telif hakkı fiyat artışlarından faydalanacak. Şirket, gelirlerinin çoğunu iyi bir coğrafi çeşitlilikle yerleşik sanatçılardan elde etmeye devam ederken, yeni yeteneklere de yatırım yapıyor.
Olumlu görünüme rağmen, WMG mevsimsel kayıtlı müzik geliri ve korsan nedeniyle içerik değerini tam olarak paraya çevirme zorlukları gibi zorluklarla karşı karşıya. Ancak, yayın akışı dağıtım hizmetlerindeki büyüme, hak sahiplerine telif ödemelerini genişletmek için tasarlanan düzenleyici değişiklikler ve diğer çabaların WMG’nin içerik monetizasyonunu iyileştirmesi bekleniyor.
WMG’nin Kredi Etki Puanı, şirketin satın alma odaklı büyüme stratejisini sürdürmesiyle yönetişim puanını yansıtıyor. Stabil görünüm, WMG’nin esas olarak yayın akışı gelir büyümesiyle desteklenen lisans gelir modelinin genişlemeye devam edeceği beklentisine dayanıyor. Şirket ayrıca maliyetleri düşürme ve daha yüksek büyüme fırsatlarına yatırım yapma girişimlerini sürdürmeyi planlıyor.
WMG’nin SGL-1 Spekülatif Likidite notu, 31 Aralık 2024 itibarıyla 802 milyon dolarlık önemli nakit bakiyesi ve Kasım 2028’e kadar kullanılmamış krediye erişimle desteklenen güçlü likiditeyi yansıtıyor. Şirket, 31 Aralık 2024 son 12 aylık dönemde 366 milyon dolar temettü ödedi ve serbest nakit akışının (FCF) borca oranının 2025’te orta ile yüksek tek hanelerde kalması bekleniyor.
Şubat 2025’te WMG, müzik hakları için bir yatırım platformu olan Tempo Music Investments’ın %50,1’lik hissesini Providence Equity Partners’tan 76 milyon dolara satın aldı. Şirket ayrıca 31 Aralık 2024 son 12 aylık dönemde müzik yayın hakları ve müzik katalogları alımına 169 milyon dolar harcadı.
WMG’nin notları, kayıtlı müzik işinde sürdürülebilir gelir büyümesi, en azından stabil FAVÖK marjları ve kazanç oynaklığında sürekli azalma göstermesi durumunda yükseltilebilir. Tersine, rekabet veya fiyatlandırma baskıları gelirde düşüşe veya daha yüksek işletme giderlerine yol açarsa ya da büyük borç finansmanlı satın almalar kaldıracı 4x seviyesine doğru artırırsa notlar düşürülebilir.
Warner Music Group Corp.’un dolaylı tam sahiplikli iştiraki olan WMG Acquisition Corp., yurt içinde ve 70’ten fazla ülkede faaliyet gösteriyor. Şirket, çeşitli müzik türlerinde 180.000’den fazla söz yazarı ve besteciden oluşan 1,5 milyondan fazla müzik eserine sahip bir kütüphaneye sahip. 31 Aralık 2024’te sona eren on iki aylık dönemde gelir 6,3 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
