ForInvest – Avrupa Sigorta ve Mesleki Emeklilik Otoritesi (EIOPA), Alman sigorta şirketlerinin likit olmayan kurumsal tahvillere Avrupa genelinde en fazla maruz kalan kurumlar olduğunu açıkladı.
Frankfurt’ta yayımlanan rapora göre, 2024 yılı sonunda Alman sigortacıların tahvil portföylerinin 91,8 milyar euroluk kısmı borsada işlem görmeyen, yani likit olmayan tahvillerden oluştu. Bu tutar, Alman sigortacıların toplam tahvil varlıklarının yüzde 40’ından fazlasına karşılık geliyor.
EIOPA’nın hesaplamalarına göre, endeks ve birim bağlantılı yatırımlar hariç tutulduğunda Avrupalı sigorta şirketleri toplamda yaklaşık 1,2 trilyon euro tutarında kurumsal tahvil bulunduruyor. Bunun yaklaşık yüzde 13’ü likit olmayan veya borsada işlem görmeyen varlıklardan oluşuyor. Düzenleyici kurum, ekonomik bir durgunluk döneminde bu tür varlıkların defter değerinin altında satılmak zorunda kalınması halinde sigorta şirketlerinin “kayda değer kayıplarla” karşılaşabileceği uyarısında bulundu.
Almanya’daki yüksek maruziyet, ülkenin son iki yılda küresel ticari gayrimenkul krizinde öne çıkan merkezlerden biri olması nedeniyle ayrıca dikkat çekiyor. Özel borçlanma araçlarının önemli rol oynadığı bu süreçte, Alman sigortacıları Rene Benko’nun Signa grubu başta olmak üzere bazı büyük gayrimenkul geliştiricilerinin çöküşü sonrası milyarlarca euroluk zarar yazmıştı. Bu gelişmelerin ardından bazı emeklilik fonları da riskli yatırımlar nedeniyle ilave kayıplara işaret etmişti.
